La operación, que será pagada en efectivo, permitirá a Afore Coppel superar el billón de pesos en activos bajo gestión, aunque todavía deberá obtener las autorizaciones regulatorias correspondientes.
El mercado mexicano de las pensiones está a punto de cambiar de tamaño. Afore Coppel anunció la compra de Invercap por aproximadamente 4 mil 620 millones de pesos, una operación equivalente a unos 264 millones de dólares, que la colocará como la quinta administradora de fondos para el retiro más grande de México.
La transacción fue reportada inicialmente por Bloomberg y posteriormente confirmada por Advent International, firma estadounidense de capital privado que posee 62.2 por ciento de Invercap. El acuerdo contempla que la operación se realice completamente en efectivo.
De concretarse, Afore Coppel dará un salto significativo en el sector al superar el billón de pesos en activos bajo gestión, fortaleciendo su presencia dentro de un mercado que administra los recursos destinados al retiro de millones de trabajadores mexicanos.
La operación también representa uno de los movimientos corporativos más relevantes para las afores en varios años. De acuerdo con la información difundida, se trata de la primera gran transacción del sector desde la fusión de MetLife y Principal en 2018.
Sin embargo, el acuerdo todavía deberá atravesar el proceso regulatorio antes de concretarse.
La legislación mexicana establece límites a la concentración dentro del sistema de ahorro para el retiro. Las afores no pueden superar 20 por ciento del mercado de los sistemas privados de retiro, salvo que obtengan una autorización expresa de la Comisión Nacional del Sistema de Ahorro para el Retiro (Consar).
Por ello, la adquisición tendrá que ser revisada por las autoridades correspondientes para determinar que cumple con las disposiciones aplicables.
Advent dejará su participación en Invercap
Para Advent International, la venta representa la salida de su participación mayoritaria en Invercap. El fondo estadounidense recibiría alrededor de 145 millones de dólares, mientras que el resto del valor de la operación correspondería a los accionistas minoritarios.
El movimiento ocurre en un momento de transformación para el sistema mexicano de pensiones, en el que las administradoras compiten por captar y conservar los recursos de los trabajadores, al tiempo que enfrentan una regulación cada vez más enfocada en limitar la concentración y proteger los ahorros para el retiro.
Con la compra, Afore Coppel e Invercap dejarían de competir como entidades independientes y pasarían a formar parte de una misma estructura, modificando las posiciones dentro del mercado.
Más allá del monto de la operación, la adquisición refleja una tendencia de consolidación del sector financiero mexicano, en el que las grandes administradoras buscan aumentar su escala y fortalecer su capacidad para gestionar recursos de largo plazo.
El siguiente paso estará en manos de los reguladores. Hasta que las autorizaciones correspondientes sean obtenidas, la operación no podrá considerarse definitiva. Pero, de concretarse, marcará uno de los movimientos más importantes en el sistema de ahorro para el retiro de los últimos años.